帖子的下面，是一堆人的恭喜之词。有个人调侃道：各种指标，增值、收缴、外拓、关键月入3800拿命往里搭……
所有的发言引导我们看到了这样一个职场生态——非常忙碌却没多少钱可赚，充满了委曲求全、压抑和无奈。但在2022年的年报里，这些情况不但连个注脚都算不上，甚至还透露了一个涨薪的秘密。年报数据显示，公司年内增加了4000名员工，人数增长了1.8%，但出乎意料的是，总员工成本却大涨了56%，总额达到了162亿，平均下来每人薪酬和福利大涨53%，达到了人均71000元，上一年人均才47000元。
这是一份经过了审计的年报，年内支出的员工总成本确定无疑。如果这笔大涨的薪酬和福利与普通员工无关，那就是都流入了管理层的腰包。
对一个劳动密集型的物业公司而言，在最艰辛而特殊的2022年，社区服务因为疫情陡增了更多需求，一线员工承担了超负荷的工作量。有点滑稽的是，流血流汗的人没获得相应的待遇提升，远离炮火的人却肆无忌惮地给自己封起了大红包。
（二）
这几年，碧服以狂飙的姿态成为了全国在管面积最大的物业公司。2022年，既是这场大收购的尾声，也是开始展示成果的首年。表面上，碧服还是交上了一份不错的成绩单，公司总营收达到了414亿，同比增长了43%，总额比第二名的万物云高出了100多亿。但如果用资本市场最喜闻乐见的核心净利润来衡量，只能说一言难尽了。
财报数据显示，碧服去年的核心净利润是50亿，同比仅增加了9%。核心净利润核算扣除了所有非经营因素的干扰，最能反映一个公司实际经营水平。用9%这一增长率来评价一个行业巨头，基本可以算是平庸的表现了。而这或许是注定的结局。
在最销蚀核心净利润方面，碧服的三费支出增长惊人，即便大并购已进入尾声，但2022年这一增长依然达到了28%；其中“贡献”最大的是管理费用，大增了30%。在管理费用中，管理层薪酬占比最大。 大增的管理费用，正好与前述所说的管理层涨薪相吻合。宁可让净利润难看一些，也要让有些人的钱包鼓起来。如果这是一条心照不宣的潜规则，那么谁最受伤呢？
2022年，碧服的归母净利润大降了53%，只有19亿，这里面除了管理层涨薪的消耗，商誉大减值更是致命一击。2022年，碧服对自己高达上百亿的商誉减值了18亿，占到了归母净利润的95%，这绝对是个大手笔。如果不是这笔减值，碧服的业绩虽然不会超越2021年，但也不至于下跌得那么难看。
18亿减值主要出自两个公司——四川嘉宝和财信智慧生活。碧服管理层将减值的理由，归因为两个公司的现时价值下跌，并且预计未来现金流也会不尽如人意。这个理由牵强得有点可笑，先不说特殊的2022年让所有公司的经营数据失真，未来的现金流迟早会反弹，就按碧服自己对外宣称的逻辑，来自业主的现金流收入很分散，不存在集中爆发的流动性风险。同样的市场下，一样被并购的碧桂园关联物业公司的商誉纹丝未动，相形之下，只对上述两个公司大幅减值，这种取舍看起来别有深意。
能证明这一点的还有碧服的金融资产。碧服这几年投资有高达41亿的金融资产，基本都是小比例参股其他物业公司。2022年，依然是同一个行业，这些金融资产的公允价值不仅没有折损，反而升值了1.9亿。
专门对两个公司减值商誉，真正的意图可能有三：一是之前并购出于某种目的出价过高，所以必须找机会减值；二是进行业绩大洗澡，以此做低业绩基数；三是两者兼而有之。
其实这种戏码在资本市场很常见，当管理层觉得这样做的好处大于弊端时，选择的天平就倾斜了。就是，碧服走到这一刻，一个谜底似乎正呼之欲出。
2022年底，在连续进行了三次配股，募资115亿之后，杨惠妍在一轮大反弹中突然减持了7%的股份，套现50亿离场。这就引发了一个假设：如果她提前就了解了随后出台的全年业绩会有一个商誉大砍杀呢？
资本玩家通常会遵循一个明确的路线图：讲一个好听的故事—大举借债—从市场配资还债—高位减持股票—各种减值—股价回落—公司趋于平庸。碧服好在讲的这个并购故事是真实的，要不然也不会让那么多业内员工闻风丧胆。这场起始于行业雄心的大并购，在颠覆掉一些普通人的生活之后，又失色于资本市场。这就是一场博弈，总有一方志得意满。
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