尽管在不同时期，央行的政策框架(含目标和工具)与治理结构各不相同，但发展到今天的中央银行，即所谓的现代中央银行，都对货币政策、金融体系的稳定以及金融基础设施的核心要素(支付清算)负有重要责任。围绕央行这些职能以及为实现这些职能而进行的制度安排，就构成现代中央银行制度的基本内涵。这涉及政策目标、政策工具以及治理机制。
第一，政策目标。价格稳定现在是大多数中央银行的主要目标，这要么是因为明确的立法授权，要么是因为想达成更一般性的目标(如可持续经济增长)也需要物价稳定。然而，价格目标并不是唯一的，所有中央银行都需要考虑其他目标：从货币金融层面讲，包括物价稳定与金融稳定;从实体经济层面讲，则是促增长与稳就业。由单一目标(如通胀目标)到多元目标，体现了经济社会发展对于央行提出的新要求，但也带来多重目标间的潜在冲突。
第二，政策工具。根据丁伯根法则，一个目标至少需要一种有效的政策工具，现代中央银行需要形成与“多目标”相匹配的“多工具”政策框架。比如，只追求价格稳定，按经典的宏观经济学理论，只需要利率工具就够了;但现在要顾及金融稳定，那么就还需要宏观审慎政策工具。此外，经济大环境的变化也需要工具创新，这包括量化宽松购买更广泛的金融资产、融资换贷计划、负利率和收益率曲线控制等。
第三，治理机制与央行独立性。按照教科书中的标准说法，中央银行的独立性包括目标独立性和工具独立性。一般来说，央行在目标独立性上较弱，因为政策目标往往是政府制定的;但在工具独立性上较强，即央行采用什么样的政策工具来达成既定目标，有较大的裁量权。央行的独立性反映在其治理机制上，主要是央行与政府的权利义务关系。中央银行独立性是相对的，虽然货币政策操作具有较强的独立性，但维护金融稳定需要中央银行与政府协调配合。良好的财务实力和稳健的资产负债表是现代中央银行保持独立性的重要前提。国际金融危机和新冠肺炎疫情改变了主要发达经济体的货币政策框架，以量化宽松和大规模扩表的方式投放流动性成为常态，鼓吹财政赤字货币化的现代货币理论(MMT)也颇受青睐，这些均对中央银行独立性构成了一定的挑战。
正如党的二十大报告中指出的，中国式现代化，既有各国现代化的共同特征，更有基于自己国情的中国特色。现代中央银行制度也不例外。以上提到的现代中央银行制度的基本内涵，包括政策目标、政策工具、治理机制，都是当前我国建立现代中央银行制度的要件;但更重要的是，我们还要有“基于自己国情的中国特色”，这体现在中国共产党的领导、以人民为中心的发展思想、社会主义市场经济体制等基本遵循，这些都将在塑造现代中央银行制度的中国特色方面发挥重要作用。具体来说，就是要将党的领导落实到央行治理机制中，将以人民为中心落实到央行政策目标中，将社会主义市场经济原则落实到央行政策工具中。
03 建设现代中央银行制度的推进措施
建设现代中央银行制度，要聚焦服务实体经济、防控金融风险、深化金融改革三项重点任务，围绕政策目标、政策工具、治理机制三方面基本内涵展开。
第一，健全货币政策框架。一是完善货币政策目标体系，在多重目标中寻求动态平衡。以币值稳定为根本，更加重视经济增长、充分就业和“双碳”目标等。二是丰富货币政策工具体系，发挥总量和结构双重功能。健全基础货币投放机制和货币供应调控机制，保持货币信贷总量合理稳定增长。创新结构性货币政策工具，引导金融机构优化信贷结构，支持普惠金融、绿色发展、科技创新等重点领域和薄弱环节。三是疏通货币政策传导机制，健全市场化利率形成和传导机制。健全利率走廊机制，引导市场基准利率围绕央行政策利率中枢运行。强化市场基准利率培育，发挥国债收益率曲线在货币政策传导和金融资产定价中的重要作用。
第二，完善现代金融监管。一是依法将各类金融活动全部纳入监管。协调各方，利用大数据，确保全国一盘棋，监管无死角。二是构建权责一致的风险处置机制。按照“谁审批、谁监管、谁担责”的原则，依法合规压实各方的风险处置责任。金融监管部门承担所监管机构的风险处置责任。人民银行承担系统性金融风险处置责任。地方健全党政主要领导负责的财政金融风险处置机制，承担风险处置属地责任。三是处理好防范系统性风险和道德风险的关系。市场经济的本质是法治经济，各市场主体依法承担经营失败损失的法律责任。大规模的“他救”是特定历史时期的特殊安排。“自救”应成为当前和今后应对金融风险的主要方式。“自救”能力来源于市场经济下机构的股东出资和可持续经营产生的收益，“自救”的动力和自觉性来源于有效的监管。
第三，加强中央银行与其他部门的协调配合。中国人民银行与财政部同属国务院组成部门，在党中央、国务院的统一领导下，财政政策与货币政策在协调联动方面具有天然的体制优势。中央银行支持积极财政政策实施，保障国债顺利发行，支持地方政府规范融资，央行上缴结存利润以拓宽财政政策空间。中央银行加强与地方金融监管协调配合。强化中央银行的宏观审慎和系统性风险防范职责，明确地方金融监管职责，协调建立中央与地方金融监管、风险处置、金融消费权益保护、信息共享等协作机制。
第四，实行独立的财务预算管理制度。央行的相对独立性是其有效执行货币政策的必要条件，而财务独立性又是央行获得相对独立性的重要前提。一方面，实行中央银行独立的财务预算管理制度，对人民银行承担金融稳定和改革成本应当年计提拨备，按程序尽快核销，并充实中央银行的准备金和资本，实现央行资产负债表的健康可持续，进而保障人民银行依法履职，实现币值稳定和金融稳定，并以此促进充分就业和经济增长。另一方面，在加强财政、货币政策协调配合的同时，也要在财政和央行两个“钱袋子”之间建立“防火墙”，区分开“财政的钱”和“央行的钱”，防止财政赤字货币化。
【张晓晶：长安街读书会成员、中国社科院金融所所长】
新华书店总店官方正版特惠推荐
「长安街好书」长安街读书会年度推荐干部学习书单（经典篇、热门篇）
「党建阅读」长安街读书会“2021年度优秀合作单位”
长安街直播
注：授权发布，本文已择优收录至“长安街读书会”理论学习平台（人民日报、人民政协报、北京日报、新华网、央视频、全国党媒信息公共平台、北京时间、澎湃政务客户端“长安街读书会”专栏同步），转载须统一注明“长安街读书会”理论学习平台出处和作者。
责编：刘星月；初审：程子茜；复审：李雨凡
长安街读书会是在中央老同志的鼓励支持下发起成立，旨在继承总理遗志，践行全民阅读。为中华之崛起而读书、学习、养才、报国。现有千余位成员主要来自长安街附近中央和国家机关各部委中青年干部、中共中央党校（国家行政学院）学员、全国党代表、全国两会代表委员等喜文好书之士以及党中央、国务院确定的国家高端智库负责人,中央政治局集体学习主讲专家和中央各主要出版机构的资深出版人学者等。新时代坚持用读书讲政治，积极传承发展中华优秀传统文化。
自2015年长安街读书会微信公众号发布至今，始终坚持“传承红色基因，用读书讲政治”的宗旨，关注粉丝涵盖了全国34个省、自治区、直辖市、行政特区。累计阅读量达到了近亿次，其中通过朋友圈转发量千余万次，参与互动人数近千万人，平台产品质量高，针对性强，受关注度较好。并在中央相关宣传网信部门的关心支持下，相继同步入驻人民日报、人民政协报、北京日报、新华网、央视频、全国党媒信息公共平台、北京时间、澎湃政务等新闻客户端，形成了系列的长安街读书会理论学习平台，累计影响全国各级党政机关、企事业单位、社会团体、大中院校等受众数亿人次。
为深入学习贯彻落实党的二十大精神，现正面向中央和国家机关、中央企业、各省市县（区）等所在的党校（行政学院）、干部学院、马克思主义学院、新时代文明实践中心（所、站）等单位部门联合开展相关党建阅读学习活动。近日，经相关部门批准，已正式同意全国人大常委会机关、中央纪委国家监委机关、中央组织部、国家发展改革委、人力资源和社会保障部、教育部、财政部、住房和城乡建设部、中国证监会、国家市场监督管理总局、共青团中央等定点帮扶地的有关单位加入“长安街读书会”党建阅读合作机制，并联合承办“长安街读书会”系列读书学习活动。
关注公众号，回复：【申请入会】【百科】【党建阅读】【智库】【好书推荐】 【干部培训】【免费赠书】 【直播】【新书报送】查看更多。
责任编辑：
