全面实行注册制是涉及资本市场全局的重大改革。全面实行注册制制度规则的发布实施，标志着注册制的制度安排基本定型，标志着注册制推广到全市场和各类公开发行股票行为，在中国资本市场改革发展进程中具有里程碑意义。2023年2月17日，深交所新闻发言人就市场关切回答了记者的提问。
一、深交所就全面实行注册制配套业务规则征求意见及正式发布的情况。
据深交所新闻发言人介绍，本次发布的配套业务规则中，股票发行上市审核、发行承销等10部主要业务规则，自2023年2月1日起向社会公开征求意见，主板股票异常交易实时监控等6部业务实施类规则，同步定向征求了会员及相关市场机构、自律组织的意见。截至2月8日，深交所共收到各类市场主体提出与规则相关的具体意见建议141条。
除上述16部征求意见的业务规则外，深交所还发布了11部业务细则和3部业务指南，着重明确发行上市审核、发行承销、持续监管、交易等环节需要细化的相关制度安排，以强化规则协同性和可操作性，完善更加清晰、简明、友好的规则体系，夯实全面实行注册制改革平稳落地的制度基础。
二、主板股票异常交易实时监控相关制度主要内容。
据深交所新闻发言人介绍，为提升全面实行注册制下主板股票交易监管透明度，维护股票交易秩序，保护投资者合法权益，在创业板试点注册制改革经验基础上，结合主板交易监管实践，制定发布《主板股票异常交易实时监控细则》。主要内容包括如下三个方面。
一是规定异常交易行为的类型和标准。明确5大类主板异常交易行为的定义、构成要件与量化标准(与创业板整体保持一致)，明确主板异常交易行为的认定要求和调整机制，完善盘中虚假申报等部分异常交易行为监控指标，在拉抬打压类指标中新增反向交易情形，提升监管精准度和有效性。
二是强化会员客户交易行为管理职责。要求会员及时识别、管理和报告客户异常交易行为，并积极配合、协同深交所监管工作，共同维护主板股票交易秩序。对于未按规定履行职责的会员，可依规采取自律监管措施或者纪律处分。
三是明确采取自律监管措施及从重情形。对实施异常交易的投资者可采取口头警示、书面警示、约见谈话、限制交易等自律监管措施，将严重异常波动股票、风险警示股票、退市整理股票列入重点监控范围，明确可从严认定、从重采取自律监管措施的情形，着力防范交易风险。
三、全面实行注册制后，主板首发发行承销机制较改革前的主要差异是什么?
据深交所新闻发言人介绍，与改革前相比，主板首发发行承销机制主要有如下三个方面差异。
一是完善定价机制。明确新股发行价格、规模主要通过市场化方式决定。保留直接定价方式，新增定价参考上限。调整最高报价剔除比例上限，优化网下投资者填报价格、报价信息披露、定价参考值、发布投资风险特别公告等机制。新增期货公司为询价对象，保留个人投资者参与网下询价，明确配售对象参与网下发行的市值要求。
二是优化配售限售机制。优化回拨机制，当网上申购倍数较高时，适当调整网下向网上回拨比例。根据发行数量差异，明确战略配售规模与参与投资者家数安排。新增对一定比例的网下发行实施限售，明确大盘股差异化的网下限售比例要求。
三是强化风险防控机制。完善超额配售选择权实施机制，适当增加操作灵活性。新增市场重大变化情况下引入网下投资者缴纳保证金、二次配售等应对机制。
有何重要意义和影响?
“当前，我国经济转型、产业升级愈加急迫，全面实行股票发行注册制改革，有利于提升资本市场的包容性和开放性，亦有利于高成长、高新技术、具备足够研发能力或创新能力的优秀企业获得更包容的上市机会。”在武汉科技大学金融证券研究所所长董登新看来，全面注册制改革启动，既是完成既定的改革任务，也是防疫政策调整后，加速推进中国经济转型升级的重要推手，亦是资本市场加速推进市场化、法治化、国际化改革进程，高质量服务实体经济的重要保证。
“全面实行注册制改革，将在一定程度上引领投资者遵循产业升级、创新引领的新发展潮流，让我们的投资者更加成熟，同时也让我国的市场生态更加优化。”董登新表示，通过全面实行注册制，也能让中国资本市场的资源配置功能，以及高质量服务实体经济的能力得以大幅提升。
申万宏源首席市场专家桂浩明认为，全面实行注册制改革，有利于提高市场效率，进一步推动定价的市场化，以及为更多适合上市的企业发行股票创造良好的氛围，也有利于市场投资者寻找到合适的投标，企业找到合适的投资者，对于资本市场的完善，进一步和国际接轨，具有直接的作用。
“实践证明，通过注册制改革试点，资本市场的效率提高了，规范性增强了，运行也更加市场化，因此投资者普遍持欢迎的态度。”桂浩明称，人们也相信在资本市场完成全面注册制改革后，中国资本市场在更加规范的道路上运行，不但为经济建设提供源源不断的资金，也让投资人分享企业发展的成果，同时发挥了股份制优势，提升了市场规范化程度，这对于股市而言，应该也是一个很大的利好。
(微信公众号“财智头条”综合自：中国新闻网、每日经济新闻、证券时报等)
编辑：袁凯
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