资产隔离制度保障财富世代传承

为了在实操中实现信托的资产隔离功效，对现金类资产需要设立信托专用账户，对非现金类资产通常需要进行信托财产登记。关于信托专用账户，目前我国已经出台了《关于信托投资公司人民币银行结算账户开立和使用有关事项的通知》《关于信托投资公司开设信托专用证券账户和信托专用资金账户有关问题的通知》《信托公司在全国银行间债券市场开立信托专用债券账户有关事项的公告》等。但我国一直尚未出台信托财产登记制度。

应用场景

由于信托制度具有资产隔离的法律功效，其在资产管理、资金融通、财富传承和社会公益等方面具有突出功能，并在以下领域得到广泛应用：一是在投资基金中的应用。即表现为信托型基金，该基金依据信托制度构建，基金份额持有人、受托人、基金管理人和基金保管人等当事人的权利、义务，依法由信托文件约定。信托型基金的特点是必须有人履行受托职责，对基金投资人负责。当前，我国的资管产品主要为信托型基金，集合资金信托计划实质上也属于信托型基金的一种类型。2018年10月，证券监管部门相关负责人就实施《证券期货经营机构私募资产管理业务管理办法》和《证券期货经营机构私募资产管理计划运作管理规定》(以下合称《资管细则》）答记者问时提及，《资管细则》依法明确各类私募资管产品均依据信托法律关系设立。二是在资产证券化中的应用。为了实现“真实出售（True sale）”和“破产隔离（Bankruptcy-remote）”，资产证券化必须构建特殊目的载体（Special Purpose Vehicle，以下简称“SPV”）。境外实践中，特殊目的载体主要包括特殊目的信托（SPT）和特殊目的公司（SPC）。其中，SPT是以信托法律制度为基础构建的一种SPV，指发起人通过将拟证券化资产设立信托，由特定目的信托受托机构以该信托财产作为基础资产发行资产支持证券。三是在家族财富管理中的应用。家族财富管理和传承中通常运用信托制度作“资产隔离”和“他益安排”，即通过设立家族信托（Family trust），并在此基础上实现各种家族愿景。当前，家族信托财产隔离效果被击穿的话题经常被人们广泛关注和热议，使得资产隔离的制度安排也渐为大众所知悉和重视。

同时，信托制度还在企业年金、职业年金、养老信托、遗嘱信托、公益信托、慈善信托，以及民事信托等领域得到广泛应用。此外，《九民纪要》还明确，根据资管新规的规定，其他金融机构开展的资产管理业务构成信托关系的，当事人之间的纠纷适用《信托法》及其他有关规定处理。可见，信托作为一种资产隔离的法律制度安排，在我国也得到了广泛应用。

来源：中国银行保险报

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